Jaká je skutečná hodnota telefonu, kdo chce být …

PhonePe v posledních měsících hovořil s investory o finančním turné až do výše 1 miliardy USD. Zprávy ukazují, že prodejní cena společnosti, kterou založili tři bývalí manažeři Flipkartu, se pohybuje mezi 8 miliardami a 12 miliardami dolarů. Na této úrovni by byl PhonePe po Paytmu druhým nejcennějším jednorožec v Indii.

Zdá se však, že rozhovory o ocenění, o které usiluje Walmart, který zaplatil 16 miliard dolarů za nákup 77procentního podílu ve Flipkartu v roce 2018, se zastavily. Pokud měl PhonePe hodnotu pouhých 10 miliard dolarů, Walmart určitě koupil Flipkart za výhodnou cenu. . Co tedy říkají fakta?

Morgan Stanley žaluje

V září stanovila investiční banka Morgan Stanley hodnotu PhonePe na 7 miliard dolarů ve scénáři „základního případu“. Toto hodnocení je založeno na řadě předpokladů. Jedním z předpokladů je, že Flipkart by měl mít 50% podíl na trhu elektronického obchodování (pravděpodobně) a 65% mobilních transakcí je zpracováváno prostřednictvím PhonePe (možná znovu). PhonePe by měl ovládnout 22 procent platebního průmyslu, s výjimkou transakcí Flipkart (40 procent z celkových plateb UPI) a generovat výnosy z plateb ve výši 50 milionů dolarů (celkové výnosy v loňském roce činily 200 milionů, tedy přibližně 29 milionů dolarů).

Morgan Stanley rovněž předpokládá, že pro udržení hodnoty 7 miliard USD musí společnost PhonePe vydělat 350 milionů USD na poskytování finančních služeb a 1 miliarda USD na spotřebitelských půjčkách. (PhonePe dosud nezačal půjčovat; začal prodávat fondy přímých investic jako jeden z prvních kroků k tomu, aby se stal širší platformou finančních služeb.)

Celkově PhonePe zaostává, pokud jde o zásadní předpoklady o příjmech. To znamená, že tento „základní případ“ nemusí být ve skutečnosti životaschopný.

Reprezentativní obrázek PhonePe

Předchozí událost

V listopadu získala společnost PhonePe své čtvrté kolo financování pro rok 2019 od Flipkartu, kde získala 82,5 milionu dolarů s hodnotou zhruba 1,9 miliardy dolarů. Předchozí kola financování ocenila společnost na 1,55 miliardy USD (září) a 1,03 miliardy USD (únor).

Pokud má Flipkart PhonePe hodnotu méně než 2 miliardy dolarů, jak přesvědčíte externí investory, že by si měli vážit společnosti pětkrát více?

Porovnání plateb

Paytm, syn kartelu pro digitální platby v Indii, měl v posledním kole financování oznámeném v listopadu 2019 hodnotu 16 miliard dolarů. Výnosy společnosti Paytm jsou 3 miliardy rupií ve srovnání s 200 miliony rupií. Rupie za PhonePe. Pokud je referenčním multiplikátorem příjmů, hodnota PhonePe by měla být jen něco málo přes 1 miliardu USD.

Reklama Paytm v budce u silnice. Obrázek: Reuters

Paytm se stal digitální bankou a dalšími finančními službami, jako jsou podílové fondy, půjčky, hry, rezervace vstupenek a další. PhonePe se chystá začít jít nad rámec plateb. I v případě plateb je na pracovištích zpracováváno méně než 20 procent transakcí PhonePe.

Pouzdro PhonePe

To, co se společnosti PhonePe podařilo ukázat, je stálý nárůst transakcí a prudký skok v příjmech, což dokazuje jeho potenciál vést v platbách. Vedl závod UPI a poskytl silnou konkurenci službě Google Pay, která v loňském roce zaznamenala dramatický nárůst přijetí. PhonePe zaznamenal v prosinci více než 500 milionů transakcí na UPI. Tento počet se v listopadu přiblížil 410 milionům a v srpnu 340 milionům. Samotná společnost tvrdila, že v srpnu vykázala více než 90 milionů offline transakcí, což rychle rozšířilo její malou obchodní základnu pro platby QR kódem.

Má ale hodnotu 10 miliard dolarů?

Walmart se snaží chytit čínského Tencenta (zastánce Flipkart, Ola a Swiggy) jako hlavního investora PhonePe. Tencent je ve skutečnosti zdroj, protože stále drží 5procentní podíl ve Flipkartu a má místo v představenstvu. Pokud Tencent umírá na kousnutí 10 miliard dolarů PhonePe, zpráva je jasná.

Crafty Pony Ma, zakladatel společnosti Tencent, si je vědom, že PhonePe převezme moc Alibaba (sponzor Paytm), Google (Google Pay) a Facebook (WhatsApp Pay) s velkou investicí. V Indii budete chtít pohyb platu za správnou cenu, ale ne za každou cenu.

Jak cenný je tedy PhonePe ve skutečnosti?

Říká se, že ocenění je více umění než věda.

Někdy to má málo společného s matematikou. Účelem tohoto kousku je ale dostat vás z krku a tady je spodní linie: PhonePe zjevně nesplňuje kritéria „základní podmínky“ Morgan Stanley, což znamená, že rozhodně nemá hodnotu 7 miliard dolarů. Hodnota přidělená společností Flipkart (Walmart) v listopadu činí ocenění 1,9 miliardy USD. Za předpokladu, že PhonePe vyrostl jako teenager užívající steroidy a toto ocenění bylo liberální umění, je něco přes 2,5 miliardy dolarů bonusem pro dnešní platební společnost.

Nejnovější a budoucí tech gadgety najdete online na gadgetech Tech2. Získejte technické novinky, recenze a hodnocení gadgetů. Oblíbené gadgety, jako jsou funkce, funkce, ceny, srovnání notebooků, tabletů a mobilních zařízení.