Význam Nginx a F5

Sítě F5 přijaty Včera došlo k ponoru poté, co společnost oznámila, že získala webový server NGINX s otevřeným zdrojovým kódem. Zatímco mediální pokrytí obchodu bylo převážně pozitivní, veřejné trhy byly mnohem skeptičtější, protože akcie F5 skončily den téměř o 8%.

Jak většina recenzí zdůrazňuje, důvody dohody jsou jasné. Stávající trhy F5 nadále vysychaly v očekávání pouze nízké jednociferné expanze meziročně. Kromě toho, že NGINX je jedním z nejpoužívanějších webových serverů na světě, NGINX Poskytuje F5 zaměřené na NetOps vstup na trh DevOps. Výsledkem je, že F5 nyní potřebuje investovat nějaké peníze do modernizace svého produktu a hledání nových možností růstu. Akvizice navíc poskytuje expozici F5 zvýšenému pohybu směrem k softwaru s otevřeným zdrojovým kódem.

Bohužel pro F5 jsou akcie společnosti z velké části ve vlastnictví institucionálních vlastníků a kompenzace a transakční náklady ovlivňují oblasti, kde jsou institucionální investoři obzvláště zranitelní.

Denně čtete Extra Crunch. Líbil se vám tento zpravodaj? Přihlaste se k odběru zdarma Sledovat všechny naše diskuse a debaty.

Zaprvé, investoři nemají rádi společnosti více než to, že svým akcionářům vracejí hotovost, zejména prostřednictvím zpětných odkupů nebo dividend. Není překvapením, že investoři nebyli spokojeni, když oznámil, že sníží plán zpětného odkupu akcií F5 o více než 1 miliardu USD a místo toho použije hotovost k financování obchodu NGINX.

Někteří investoři a analytici byli dále odmítnuti kupní cenou, kterou považovali za trochu drahou (odhad transakce 20 až 20 střední až vysoká), což znamená, že F5 by měl z obchodu těžit více finančních výhod. Získejte atraktivní úrovně návratnosti.

Zatímco F5 očekává, že kombinovaná entita získá podíl na trhu a detekuje nadměrné synergie, které podporují dlouhodobé výnosy, v krátkodobém horizontu společnost říká, že dohoda sníží provozní marže a zisk na akcii, mírný růst výnosů. Zejména ředění zisku na akcii mělo přímý dopad na ocenění provedená investorovými modely, protože většina k dosažení cílových cen alespoň částečně využívá zisk z příštího roku.

Zatímco většina obav investorů se může zdát převážně technická nebo finanční, několik analytiků vyjádřilo širší obavy ohledně úrovně synergií a růstu výnosů, které mohou F5 a NGINX generovat. Obavy synergie investiční komunity jsou ve skutečnosti zcela v souladu s obavami vyjádřenými některými vývojářskými komunitami.

Historicky věrní odborníci na open source často považovali účast neziskových organizací za smrtelnou ránu pro platformy s otevřeným zdrojovým kódem, založenou na obecném předpokladu, že finanční a akcionářské pobídky povedou k licencování nemovitostí nebo jiným obtížím. . Výsledkem je, že kromě běžného integračního rizika pozorovaného při jakékoli fúzi a akvizici analytici vyjádřili obavy ohledně možného dopadu na schopnost kombinované entity přilákat nebo udržet soukromé zákazníky nebo zaměstnance open source.

Obava, že zapojení F5 do NGINX odradí investory, se zdá být poněkud vzdálená, ale náhlá ostrá reakce investorů na akcie F5 nijak neuspokojuje obavy, že by finanční tlak mohl ovlivnit současný model NGINX.

Zdá se, že různé reakce na dohodu F5 ukazují na větší trend, na který se zaměřujeme. u hlavního zdroje růstu. Nyní musí stávající subjekty platit obrovské částky, jen aby dohnaly a čelily tvrdému vyvážení rozzlobených investorů a investovaly do své budoucnosti.

~ Autor: Arman Tabatabai.

Ingrid Burton New York Networks

Foto Smith Collection / Gado / Getty Images

V knižních novinách jsem dokončil New York Networks, tenkou knihu o infrastruktuře, která pohání internetovou a monitorovací infrastrukturu v New Yorku. Burrington si udělal jméno, které zahrnuje politiku a výzvy webových vrstev internetu, a je to odkaz na tuto technologii, která nás obklopuje každý den, ale kterou často procházíme, a je to jakýsi průvodce po cestovní oblasti. vysoký.

Vše řečeno Opravdu slabé, některé podrobnosti o fúzích a akvizicích telekomunikačních společností jsou rozptýleny po stránkách čísel představujících čepice dobře. Myslím, že je to experimentální příspěvek jako příklad krátkých knih, ale knihu nemohu doporučit, pokud opravdu chcete pochopit, jak instalatérské práce na internetu fungují. Lepší knihou (i když na internetu méně) je kniha Kate Ascher The Works: Anatomy of a City.

~ Napsal Danny Crichton.

Děkuji

Každému členovi Extra Crunch: Děkuji. Umožňuje nám vystoupit z dopravního prostředku naplněného reklamou a strávit kvalitní čas skvělými nápady, lidmi a podniky. Klikněte na odpověď, pokud mohu pomoci, nebo [email protected] Poslat e-mail na adresu.

Tento zpravodaj byl napsán s pomocí Armana Tabatabai z New Yorku.

Denně čtete Extra Crunch. Líbil se vám tento zpravodaj? Přihlaste se k odběru zdarma Sledovat všechny naše diskuse a debaty.